小，并因此对关联方แ交易的倚赖性较大。对这类公司
高的原因是资产不完整，固定资产净值占用规模过
更高的利率，更多的应付利ำ息。这些情况不符合公司
的融资方式来维持公司的运营有很大风险。这意味着
审计准则ท6
会计准则ท5
而增加地方税收等目的，常常在关键时刻对上市公
司予以帮助和扶持，这会使上市公司的财务状况
生重要的变化。比较典型的是，当上市公司需要业
绩支持以获得配股或增资格，或者出现亏损，甚
至面临ภ“摘牌”的威แ胁时，地方政府常常通过财政
补贴、降低税负、减免利息、给予资产价格优惠等
方式，使上市公司增加当期利润、改善财务报表形
象，一些公司也因此而实现了扭亏目标。
如某上市公司1้997年获得补贴收入10่8๖8万
元，是利润总额的56๔倍，里面含有已๐收取的增值
2๐46
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上市公司财务分析
税退税收入、安置特困企业费用补贴、地方所得税
已退抵征、贷款银行利ำ息核销等内容。由á于靠地方
政府扶持而增加的利ำ润并不能ม够反映出上市公司
自身真实的经营和盈利ำ水平，而且政府扶持措施具
有不确定性和非持续性，就为ฦ以后年度利ำ润的滑坡
埋下了伏笔。因此，有地方政府扶持背景的上市公
司会计报表，也具有一定的财务陷阱。
投资者对这类会计报表进行分析时：
1．观察“所得税利润总额”比率，若该比率
与企业所得税率相比小很多，则说明企业的净利ำ润
中可能有很大一部ຖ分来自于税收优惠或返还；
2．关注利ำ润表中ณ的补贴收入、财政返还等因
素在企业利润中所占比重；
3๑．结合会计报表附注披露的信息对上述内容
进行分析和判ศ断ษ。
关键词索引
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上市公司财务分析
存货跌价准备计提6๔2๐
Ｂ
存货周转率175
八项计提5๓7,67
d
保留意见13๑7๕,142
待摊费用38,5๓7
c
递延税款40่
财务报表16๔递延资产2๐3,39
财务报告1้5๓调整后利润现金保障
财务比率151倍数187๕
财务费用8๖5独立审计131้
操纵利ำ润226短期偿债能力1้67๕
长期偿债能力1้79短期偿债能力指标16๔7๕
长期偿债能ม力指标179短期借款40
长期负债35短期投资2๐5๓,37
长期借款41短期资产22๐
长期投资2๐5,ไ2๐6,39
f
长期投资减值准备计
提62费用80
长期应付款4๒1้分部ຖ报表116
长期债务47否定意见138
长期资产2๐3负债34
持续经营假设10่
存货38,56๔
1
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上市公司财务分析
g管理费用85