他说：“很多年前，丰田公司教我们学会了资产管理；摩托罗拉和联信推动了我们学习六个ฐ西格玛；思科和r帮助我们学会了数字化。这样，世界ศ上商业精华和管理才智就都在我们手中，而且，面对未来，我们也要这样不断追寻世界上最新า最好的东西，为ฦ我所用。”
尽管韦尔奇和通用公司在过去20年达到了空前的辉煌，但韦尔奇却直强调通用是个无边界的学习型组织，要以全球的公司为师。
第二部分第3๑节不是我喜欢钱，只是我喜欢看着它增长
股神
2003年8月7๕日的财富杂志推出了“影响力专号”，首次出炉“美国10位最有影响力的商人排行榜ึ”，其中ณ“股神”沃伦·巴๒菲特名列榜首，而首富盖茨则ท屈居第2。财富杂志认为，巴菲特不光是成功的投资公司伯克希尔·哈撒韦的，也是全球很多重要公司的投资指导，在过去5年中ณ，曾有许多去他的居所聆听指教。沃伦·巴菲特通过他生的投资证明了他是世界上最伟大的投资人，他的净资产达到1้20่亿美元，主要来自美国股市上的投资收益。
财富与智慧的完美结合，让他达到了令世人瞩目的顶峰。命运之神为ฦ何如此关照这位“股神”沃伦·巴๒菲特呢？事实上，从他的童年时代对金钱的敏感就已经初露端倪了。
百万美元梦
巴๒菲特生于1930่年8月30日，巴๒菲特的父亲霍华德曾染指证券่经纪业务，这多少让巴菲特从小就受到种熏陶。巴菲特年幼的时候，便有成为富翁的愿望。他在幼儿时便宣称，自己้长大后会变得非常非常富有。6岁的时候，他就靠卖可乐赚了钱。平时，他要替父亲挨家挨户地兜售苏打饮料é。7岁的巴菲特发高烧住进了医院。他在病床上用铅笔在纸上写满数字。他对护士说：“数字代表着他未来的财产，现在我虽然没有太多钱，但是总有天，我会很富有。我的照片也会出现在报纸上。”
巴菲特小时候很喜欢赚到100่美元的1000่招书。他还参照该书的建议，和几名好友逐项尝试攒钱：到跑马场清扫票根；收集高尔夫球出售等。
在未满20่岁时，他就开始炒股票。当他知道老师们都持有美国电å话电报公司股票这是典型的蓝筹股，于是择机抛空。同龄的男孩平时看报纸只会留意体育版，他看则ท财经版研究股票图表。中学毕业之后，巴๒菲特被劝说前往宾州大学沃顿商学院念书，但他却经常泡在费城的交易所里研究股票走势图和打听内幕消息。
后来，他申请到本杰明·格雷罕姆执教的哥伦比亚大学就读的资格。在哥伦比亚，格雷罕姆的苏格拉底式教学使巴๒菲特获益良多。他开始逐步形成自己้的投资体系。1947年，巴๒菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。但他对教授们的空头理论嗤之以鼻，两年后便不辞而别，辗转考入哥伦比亚大学金融系，拜师于著名投资学理论学家本杰明·格雷厄姆。
在格雷厄姆门下，巴菲特如鱼得水。格雷厄姆反对投机，主张通过分析企业的赢利ำ情况资产情况及未来前景等因素า来评价股票。他教授给巴菲特丰ถ富的知识和决窍。富有天才的巴菲特很快成了格雷厄姆的得意门生。
195๓1้年，21้岁的巴๒菲特学成毕业的时候，他获得最高“＋”分数。然而，毕业后他却多次碰壁，找不到เ适合自己้的工作，195๓6๔年他回到家乡，年少气盛的巴菲特决心自己试身手。
有次，他在父亲的个ฐ朋友家里突然语惊四座，宣布自己要在30岁以前成为百万富翁，“如果实现不了这个ฐ目标，我就从奥马哈最高的建筑物上跳下去。”
不久ื，群亲朋凑了1้05万元启动资金，其中有他的1้0่0美元，就这样成立了自己้的公司──“巴菲特有限公司”。
创业之ใ初ม，巴菲特非常谨慎。在不到年的时间内，他已拥有了5家合伙人公司。当了老板的巴菲特竟然整天躲在奥马哈的家中埋头在资料é堆里。他每天只做项工作，就是寻找低于其内在价值的廉价小股票，然后将其买进，等待价格攀升。这正是格雷厄姆教给他的秘诀。这些远远低于其营运资本的股票果然为他带来了丰厚的利ำ润，格雷厄姆的“点金术”百试百验。
1้96๔2年，巴菲特合伙人公司的资本达到了720万美元，其中ณ有100่万是属于巴๒菲特个ฐ人的。巴๒菲特就这样兑现了他的“百万富翁”狂言。
世界上最伟大的投资人
尝到เ第次甜头以后，巴菲特继续乘胜追击。当时他将几个ฐ合伙人企业合并成个“巴菲特合伙人有限公司”。
19๗64年
巴菲特的个人财富达到4๒00万美元，而此时他掌管的资金已๐高达2๐200万美元。
19๗66๔年
美国股市牛气冲天，但巴菲特却坐立不安。尽管他的股票都在飞涨，但却发现很难再找到符合他的标准的廉价股票了。虽然股市上风行的投机给投机家带来了横财，但巴菲特却不为所动，因为他认为股票的价格应建立在企业业绩成长而不是投机的基础之ใ上。
19๗67年10月
巴菲特掌管的资金达到的65๓00万美元。
1968年
巴菲特公司的股票取得了历史上最好的成绩：增长了59％，而道琼斯指数才增长了9％。巴菲特掌管的资金上升至1้04亿美元，其中ณ属于巴๒菲特的有2๐5๓00万美元。
1968年5月
当股市片凯歌的时候，巴菲特却通知合伙人，他要隐退了。随后，他逐步清算了巴菲特合伙人公司的几乎ๆ所有的股票。
1970～1้97๕4年
美国股市就像个ฐ泄了气的皮球，没有丝生气，持续的通货膨胀和低增长使美国经济进入了“滞胀”时期。然而，度失落的巴菲特却暗自欣喜异常，因为他看到了财源即将滚滚而来──他发现了太多的便宜股票。
巴菲特又盯上了报刊业，因为他发现拥有家名牌报刊，就好像拥有座收费桥梁，任何过客都必须留下买路钱。他偷偷地在股市上蚕食波士顿ู环球和华盛顿邮ุ报，他的介入使华盛顿ู邮报利润大增，每年平均增长35％。1้0年之后，巴๒菲特投入的100่0万美元升值为ฦ2๐亿。
1980่年
巴菲特用1้2亿美元以每股1้096๔美元的单价，买进可口可乐公司7％的股份。
1985年
可口可乐改变了经营策略，开始抽回资金，投入饮料生产。其股票单价已๐长至51้5美元，翻了5倍。至于他赚了多少，其数目可以让全世界ศ的投资家咋舌。
1้992年
巴菲特以每股74美元的价格购下435๓万股美国高技术国防工业公司——通用动力公司的股票，到年底股价上升到113๑美元。巴๒菲特在半年前拥有的3๑2200万美元的股票已值4๒9๗100万美元了。
1994๒年
已๐发展成拥有2๐30亿美元的伯克希尔工ื业王国，早ຉ已๐不再是家纺纱厂，它已变成巴菲特的庞大的投资金融集团。
200่3年3月
巴菲特在伯克希尔·哈撒韦公司召开的股东大会上，明确表示ิ当前美国股票价值严重高估，随后投资必须ี寻找新的品种，他表示当前全球经济中，中国是为ฦ数不多的亮点之，投资中国企业将是个不错的选择。
2003๑年4月
巴菲特就通过旗下的基金开始着手在香港市场悄悄地吸纳中国石油天然气股份有限公司的股票，最终持有该公司13๑3๑5％的股份，成为ฦ第三大股东。而后在大量跟风盘的衬托下，中石油股价不断ษ走高，巴菲特获利ำ不菲。跟随股神巴菲特之后，外资前赴后继，掀起股炒港股的热潮。
至此，巴菲特的投资帝ຓ国已经掌控了世界上8种家喻户晓的全球著名企业的大份额股份：其中可口可乐为ฦ全球最大的饮料公司，吉列ต则占有全球60่％便利剃须ี刀市场，美国运通银行的运通卡与旅๓行支票则是跨国旅๓行的必备工具，富国银行拥有加州最多的商业不动产市场并位居美国10่大银行之，联邦住宅贷款抵押公司则ท是美国两大住宅贷款业者之ใ，迪斯尼在购并大都会美国广播公司之后，成为全球第大传播与娱乐่公司，麦当劳亦为ฦ全球第大快餐业者，华盛顿邮ุ报则是美国最受尊敬的报社之ใ，获利ำ能ม力远高于同业。
巴菲特就这样成为了举手投足之间左右世界的“股神”。
巴菲特的金钥匙
巴๒菲特之所以成功，必然在投资上有自己的套独特见解。下面就是他的投资的1้3๑条经营法宝：
1像合伙企业样运作伯克希尔。
2๐与伯克希尔长期拥有的经营策略๓相致，公司的绝大多数董事把自己的大部分资产投入了公司并自食其利ำ。
3๑长期经营目标使伯克希尔的每股平均收益率最大化。
4首先，考虑直接拥有那ว些各行各业中能够创造现金并且获得平均资本回报率的企业。其次，主要通过购买可上市流通的普通股，拥有部分业务类似的公司。
5向股东提供极为重要的企业的盈利ำ状况帮助其对它们做出判ศ断。
6希望那些没有被揭示的收益可以通过资本回报反映在企业的内在价值中。
7很少借债，否则也试图以长期固定利ำ率的方式进行贷款。
8不会忽略股东的长期经济效益，以定的价格去购买整个经济领ๆ域的企业而实现多元化。
9以留存利润是否给股东带来相等的市场价值作为ฦ衡量留存
利润使用效率的标准。
10不会通过发行股票而出售公司的部分资产，因为这与整个
企业价值存在根本的矛盾。
1้1้不管价格如何，不出售伯克希尔所拥有的企业，宁愿让总体业绩受损。
12๐着重将企业优点和不足之处客观公正地披露给股东。作为
管理者，坦率是十分有益的。公开误导其他人的最终将使自己走入歧途。
13好的投资计划就像好的产品或者商业兼并方แ案样，是珍
贵的有价值的，同时也受到资金规模的约束。
凭借这些多年总结而来的财富，他在投资领域中ณ如鱼得水，长袖善舞。他的超凡的领ๆ导才能和金融嗅觉以及对大众的忧患意识，可以通过他在90่年代中期的封写给股东的公开信而尽显无遗：
沃伦·巴菲特“致股东们的封信”
公司的运转和发展很少是完全按照人们意志为转移的；相反，我认为ฦ利润和收入的增长常常是没有先知先觉的。我和查理现在不仅不知道我们明年的增长情况，甚至对我们下季度的表现也预测不出具体数字。我们俩人常常对那些声称能预测出公司增长数字的们持怀疑态度，而当他们的数字准确地变成现实后，我们的疑虑就更加深重。因为那ว些经常承诺会达到เ某个数字的经理人，可能也会在最后时刻捏造数字。
其实，早在两千多年前，耶稣就已๐经谈论过这个问题。耶稣对“个富人”说的话表示ิ赞赏，那个富人对浪费钱财的管家说：“请把你的工作交接清楚，因为你已经不能做管家了。”会计的作用和雇员的忠诚在最近的十年中正在点点萎缩。在股市泡沫横飞的年代，公司们的素质和行为规范随着股票价格的攀升而堕落。而到了2๐0世纪90年代后期，们就像在没有交通堵塞的高速公路上样横冲直撞，毫无顾忌。
第二部分第4节无形的大股东
值得注意地是，其实大多数们在日常生活中都有可能是个和蔼的邻居，甚至是个你会将孩子和财产托付给他的人；但是在公司的办公室里，他们却成了无恶不作的人，他们弄虚作假，领取高额年薪却没有创น造任何财富，而且他们还说：“我原本是白雪，但我不得不随河水融化漂流”。
从理论上来讲，公司的董事会应该起到阻止们恶行的作用。我在1993年的年报中曾经说过：“董事会成员应该始终记住他们是代表个无形的大股东，并应该为股东的长期利ำ益竭尽全力地做好事情。”这句话的意思是，当们在工作上表现平庸甚至恶劣时，董事会必须有能力摆脱他们的控制，不管本人的性格和举止有多可爱有趣。董事会应该像那个ฐ1้8岁的新า娘样有勇气，当85๓岁的百万富翁新า郎问新娘，如果没有钱她是否还会爱他？年轻的美人回答道：“是的，我仍然爱你，但我会离开你。”
在19๗93๑年的年报中我也说过：“当能干但是贪婪的把手伸得太长时，董事会应该及时掐住他们的手。”从我说过这句话以后，有很多双的手都已๐经伸到股东们的口袋中，但是鲜ຒ有被掐住的。为ฦ什么这些聪明风度优雅的董事会落得如此悲惨的结局？我认为ฦ主ว要原因不在于法律的漏洞，而在于我所谓的“董事会气氛”。
在个气氛和谐的董事会例会上，几乎不可能让个家教良好受过上等教育的绅士举起手说：“我认为应该更换”，或者说：“我不同意刚才所做的决策和陈述”，尤其是当们的所谓内部和外部ຖ的顾问团队都在场，刚刚ธ做完激动人心的讲演。这是令人尴尬和需要勇气的如同在宴会上当着大家的面打饱嗝样，让人侧目而视。
这也是为什么เ我在1้9๗93年的年报中指出：董事会成员必须是说话和行动都能保持独立自由的，同时必须“精通业务，对工作有兴趣和代表股东利益”的人。但是在过去的40่年中ณ，我曾经在1้9个上市公司的董事会呆过，和25๓0个左右的董事们打过交道，却发现大部分董事都缺乏็至少1～2个我刚ธ才提到的必备素质。至于我自己，我必须悲哀地向各位承认：在很多时候，当我意识到เ们的提议是有违股东利ำ益时，我也只是选择沉默。在这种时候，集团意志战胜了独立性。
巴菲特的成功之ใ处除了他独特的长期投资理念以外，更重要的是他把伯克希尔·哈撒韦公司的保险业务与投资业务结合得出神入化：保险业务为公司带来大量的资金，使得公司能大手笔地收购了40多家公司，这些公司的业务遍及制造业家具食品零售与金融服务业，为ฦ伯克希尔·哈撒韦公司提供了稳定的收益，同时也有足够的资金在证券่市场上投资股票与高收益债券，在可口可乐美国运通华盛顿ู邮报等股票上通过长期重仓持股获得优异的投资回报。
此外，巴菲特在投资新的股票上近几年鲜有动作，因为ฦ他直在等待着合适的入市时机，但是200่2๐年他在“垃圾”债券上把握了风险与回报的平衡点，获利颇丰ถ。正是这样的独特的商业模式，伯克希尔·哈撒韦公司的市盈率远远地高于般的保险公司，也高于制造业以及金融服务业的平均倍数。
但是，巴๒菲特对于伯克希尔·哈撒韦公司的再保险业务还是有着强烈的危机感，他认为不能心存侥幸，因为2002๐年没有大的天灾人祸ຖ而增加的公司利润不是长久ื的利ำ润来源，而“垃圾”债券投资上的收益也不能ม永远地重复下去，他再强调个ฐ专业的会计术语：“rr”，即“调整过的财务报表”，他反对那些们常说的句话：“假如没有发生这样那样的事，我们的利ำ润应该更高。”巴菲特对保险业务的真知灼见，实在是对中国保险业的发展与风险管理有着非常高的参考价值。