你们立刻现在马上去做！立刻！现在！马上！
马云发怒了，正在外地演讲的他真想立刻๑飞回去，猛拍那些技术人员的脑袋。他抓起长途电话，尖声大叫：
随着互联网的发展日趋理性，企业在提供服务的同时，必须有效地细分市场，并将市场细分逐级深入下去，即在开拓自身领域的同时，延伸互联网的应用服务，以求更好地满足用户需求和挖掘更多的新需求。
阿里巴巴首席技术官吴炯坦言，目前，在国内市场上，百度中国雅虎在搜索引擎关键技术上的水平已๐相差ๆ无几。中国雅虎正在实行“多米诺计划”，争取在智能ม化用户界面上有所突破。他解释说，“智能化”就是步到เ位。比如，查列车时刻，搜索引擎能直接搜出来，不用再去相关网页查询。
中国雅虎最近还推出了基于r页到位技术的r搜索ิ服务。登录中ณ国雅虎网站后，只要输入任意关键词，都可以得到包括网页图片音乐博客在内的全部ຖ结果。与过去传统搜索网站所提供的海量网页加垂直搜索模式相比，这种新服务显然令人感到新า奇。
中国雅虎副总裁é兼搜索ิ事业部ຖ总经理张忆芬说道：“我们就是想颠覆传统搜索的概念。这样设计是因为有些用户并不知道自己到底需要什么样的搜索服务，而r正是要解决这样的问题。”
不仅是中国雅虎，阿里巴巴也推出了搜索产品。与目前业内主要的搜索产品“新า闻搜索ิ”和“竞价排名”服务有所不同，阿里巴๒巴对搜索市场进行了细分，利用多年积累起来的3๑00่万企业会员信息，将自己的搜索产品精确定位于为进行网上贸易的“网商”提供中间服务。
按照目前大多数搜索ิ产品的运营手法，搜索结果的先后排名般按照相关企业交纳的费用多少来排定，对于“供求信息”这样的商业资讯，通过收费排定搜索结果，显然名正言顺。但阿里巴巴不这样，其排名顺序依据的是企业“诚信指数”，“诚信指数”来自于所有阿里巴巴“诚信通”会员和“中国供应商”会员的认证记录和经营活动记录。
激烈的市场竞争，迫使后来者不得不选择独特的方式切入，因此，市场细分成为种趋势，阿里巴巴๒进入的商业类搜索，可以看作是被细分出来的块。
中ณ国移动中国工商银行中国石油百度盛大腾讯国美联想中ณ兴分众传媒等十家企业入选商业周刊网站评选的“十家中国最重要的上市公司”，其中互联网企业就占到三家。这三个网站并不是综合门户，而分别ี是搜索ิ在线游戏和即时通讯领域的领军企业，他们占有绝对的市场份额，并让投资者获得了丰厚的回报。
这三家互联网公司分别ี在业务创新า和用户三个方面占据了垄断地位。而正是这种在市场细分上的垄断，使他们建立了自己的竞争壁垒，具有了很强的竞争优势和增长潜力，因而得到เ了投资者的认可。
深耕细分市场，关注用户细微的需求，这些看似普通的思路，将很大程度上决定谁是竞争激烈的b20市场的优胜者。
——马云论融资方略
我直认为ฦ不管做任何事，脑แ子里不能有功利心。个ฐ人脑子里想的是钱的时候，眼睛里全是人民币港币美元，全部从嘴巴里喷出来，人家看就不愿意跟你合作。
阿里巴巴永远坚持个ฐ原则，我们花的是投资人的钱，所以要特别小心。
看重投资者的品牌力
创办阿里巴๒巴๒，就是想创น办家中国人自己的电子商务网站，把买和卖的供求信息经过加工ื处理后在网上进行发布。1999年2月21้日，我们18个ฐ人凑够50万元创办了阿里巴巴。我希望网站能支持10个月，期望1้0个ฐ月之后能吸引到投资。对于筹措的5๓0่万元投资，我不允许任何人向他们的父母朋友借钱。
50万元对于以“烧钱”著称的互联网公司来讲，只是杯水车薪。尽管再节约，但阿里巴๒巴维持到七八个月的时候，便弹尽粮绝。阿里巴๒巴副总裁é金建杭回忆说，大家凑的5๓0万，本打算坚持10个ฐ月，但没过几个月，就分钱没有了，于是，创业者们不得不熬过2个月没有钱没有盼头的日子。
1้999年7月，钱已经成为阿里巴巴迫切需要解决的重要问题，甚至困窘到马云必须借钱来发团队成员的工资了。
就是在这个艰难的时刻，阿里巴๒巴受到来自美国最顶ะ级的商业媒体商业周刊的关注，起因是据说有人在阿里巴巴网站上发布消息，说可以买到เ47步枪。这条消เ息把马云吓了跳，可是马云他们找遍网站所有的消เ息也没有找到เ这条买卖信息。后来马云回忆说：
按说这也不可能ม。根据以前的经验，我们知道互联网最大的问题在于可信度，所以从开始我们就立下规矩，对所有在阿里巴巴๒上发布的信息都经过人工编辑，这个规矩从免费会员时代直坚持到现在，因此我相信这样的信息是不可能存在的。不过像商业周刊这样的杂志报道还是把我们吓了跳，因为它很少乱ກ讲话。
“塞翁失马，焉知非福”。尽管有关47的报道给阿里巴๒巴带来了些负面影响，但也带来了更多国际记者纷至沓来的脚步，伴随这些脚步而来的当然还有国外的投资者。而在此之ใ前，许多国际风险投资机构都已经注意到เ了199๗9年火热的中国互联网。在这年，国际风险投资机构大规模地在中国互联网市场进行投资，以著名的老虎基金高盛和软银为ฦ代表的风险投资商向中国门户网站及电å子商务网站大股投资。
阿里巴巴最需要钱的时候，也是互联网最疯狂的时候，马云四处游说，在杭州马云家中办公的阿里巴巴工作人员会经常接到投资者打来的电话。每个电话都是次离成功更近的信号。
但是在具体的谈判ศ中ณ，马云拒绝了至少3๑8家投资商，这38家投资商大多是内地的投资者。马云对他们不满意的最大原因在于，这些投资者们的投资风格太中ณ国化了，对阿里巴๒巴的管理层不够信任。
马云解释道：
希望阿里巴巴的第笔风险投资除了带来钱以外，还能带来更多的非资金要素，如进步的风险投资和其他的海ร外资源。
1999年8月，蔡崇信与位旧ງ相识的偶然相遇带来了阿里巴巴的第笔“天使基金”。时任高盛公司香港区投资经理的林小姐与蔡崇信曾有过面之缘，经过林小姐的引荐，高盛公司开始关注阿里巴๒巴。
“高盛在之ใ前是不投资高科技产业的，他们感兴趣的是传统产业，比如说大的制造业。在大中国地区他们投过台湾间很大的制ๆ鞋厂，在晋江地区也有过很大的制造业投资。但没有投资过高科技的东西。”蔡崇信如是说。不久，高盛公司便派人对阿里巴๒巴进行实地考察。
高盛经过考察，认为ฦ阿里巴巴还是不错的，于是就给阿里巴巴开条件。蔡ກ崇信这样描绘当时的情况：“说实话，当时阿里巴巴对投资人的谈判空间余地比较小。虽然互联网热，但我们当时没钱是个大问题，没有办法对高盛的投资条件进行讨价还价。到后来第二轮融资的时候，我们手里还有很多钱，谈判ศ的余地就大了很多。当时高盛的要求比我们正在谈的另家投资人的要求来得苛刻๑，但马云和我商量之后还是决定要高盛的钱。因为，方面它是美国有名的投资公司，可能会对我们未来开拓美国市场有些帮助；另方面它的规模大，看事情比较长远。我们大概商量了十多分钟็，就把这个ฐ事情定下了。”
与其说蔡崇信的这番话证明了当时阿里巴๒巴๒的艰难处境与隐忍退让，不如说是马云更为ฦ看重高盛这个投资品牌。马云的视线集中在高盛呼风唤雨的能力，还有它极强的市场号召力上。
1999年10月，由高盛公司牵头，美国亚洲欧洲多家流的基金公司参与，阿里巴๒巴引入了第笔高达500万美元的风险投资。此次投资不仅成为ฦ阿里巴巴首轮“天使基金”，也成为ฦ轰动时的特大新闻。
直到เ现在，马云对于投资者的要求依然没有放松，他希望风险投资者是作为ฦ个策略投资者进入阿里巴巴๒：
现在还有很多投资者追着我谈合作，但是现在我不需要太多钱。
准确地说，我们需要的不是风险投资，不是赌徒，而是策略投资者，他们应该对我有长远的信心，20่年3๑0่年都不会卖的。两三年后就想套现获利的，那是投机者，我是不敢拿这种钱的。
脑子里不能有功利心
1999年12๐月，和孙正义见了第次面的20多天后，马云和蔡崇信飞到เ东京，与孙正义重开谈判。
出人意料é的是见面孙正义แ就直奔主题：“我们要投资，我们要占30的股份。”
马云当即提出了自己้的三个ฐ条件：是希望孙正义แ本人亲自做这个项目；二是希望用软银自己的资金；三是价格问题。对于这三个问题，孙正义แ的回复是：“我从来不做任何公司的董事，我就做你的顾问吧；我也可以将我自己的基金给你；至于价格我们现在就开始商量。”
经过番争论之ใ后，双方达成了致，软银投资阿里巴巴๒300่0万美元。可是回国后马云却反悔了，他不是嫌钱少了，而是嫌钱太多了。
马云对孙正义的助手说：“我们只需要足够的钱，2๐000万美元，太多的钱是坏事。”孙正义的助手立刻๑跳了起来，这简直就是件不可思议的事情，谁会嫌孙正义投钱太多？
马云当即给孙正义发了封电子邮ุ件，他说：“希望与孙正义先生手牵手共同闯荡互联网。如果没有缘分合作，那ว么还会是很好的朋友。”5分钟็后，马云就接到เ了孙正义的回复：“谢谢您给了我个商业机会。我们定会使阿里巴๒巴名扬世界，变成像雅虎样的网站。”
最终，孙正义同意了马云的意见，软银投资阿里巴巴๒2000万美元，阿里巴๒巴๒管理团队仍然绝对控股。关于这次风险投资的谈判ศ结果，蔡崇信说，“这是他孙正义แ投资经历中让步最多的次”。
为什么到手的钱不要？马云是这样回答的：
是的，我在赌博，但我只赌自己้有把握的事。尽管我以前控制的团队不超过60人，掌握的钱最多只有200่0万美元，但2000万美元我管得了，过多的钱就失去了价值，对企业是不利的，所以我不得不反悔。
所有杰出的企业家都可以不眨眼地做出十几亿元的投资决定，同时又会节省每分他认为ฦ应该节省的钱。正是这种对钱的价值的尊重，才能ม让投资资金发挥最大的价值。
关于这个离奇的故事，不断ษ有人问：“真的这么เ简单？”
事实就是这么เ简单！马云在中央电视台的节目中也这样坦承，他还补充说：
我直认为不管做任何事，脑แ子里不能有功利ำ心。个ฐ人脑子里想的是钱的时候，眼睛里全是人民币港币美元，全部从嘴巴里喷出来，人家看就不愿意跟你合作。
在孙正义提出要帮助阿里巴๒巴๒成为“第二个雅虎”时，马云也再强调：
阿里巴๒巴๒永远坚持个原则ท：我们花的是投资人的钱，所以要特别小心。如果今天花的是自己的钱，可以大手大脚๐。雅虎是今天世界上最小气的公司。而我们每天考虑的也是如何花最少的钱，去做最有效果的事情。
2000年1月18日，双方正式签约，软银正式向阿里巴巴网站投资2000万美元以拓展其全球业务，同时在日本和韩国建立合资企业。
曾有分析说，这次20่00万美元的融资对于阿里巴๒巴来说，并非最明智的选择。因为ฦ阿里巴巴当时刚获得高盛大额投资，略๓显富余，并且当时阿里巴巴๒的日流量与知名度都在与日俱增，再晚些引入新า的投资者，显然更有利于公司总值的增加。然而，因为欣赏孙正义而甘愿吃点小亏的马云却因此走了大运。从2000่年4๒月起，纳斯达克指数开始暴跌并持续了长达两年的低迷不振状态，这之后所有中国互联网公司都无法得到เ任何投资，唯马云和他的阿里巴๒巴粮草充足，衣食无忧。
后来马云在谈到与孙正义แ的合作时说：
我很荣幸有缘与孙正义แ先生握手。若是没有这次握手，阿里巴巴๒和淘宝网的事业不会像今天这样顺ิ利展开，尤其是在我收购雅虎中国的行动中。
从投资阿里巴巴至今，孙正义直十分信任我，几乎完全没有干预过企业的相关事务。他和我的理念样，就是要赢在未来，对阿里巴๒巴作长期的战略考虑。我常在电å话中和他开玩笑，阿里巴巴๒如果缺钱，我第个电å话肯定打给你。他说，你当然应该打给我啊。
没想到这样的玩笑却在现实中得到了解释。在我收购雅虎中ณ国的过程中，他主动让出了3๑5๓亿美元的股份。
有媒体评价孙正义แ的行为只是为了套现，但是很明显的是，他投资的阿里巴๒巴和淘宝网目前都处在飞速发展时期，如果继续投入资金，或者继续持有原来的股份，将可以在今后获得更加丰ถ厚的回报。当时35亿美元的套现，对他而言，根本算不了什么เ。
这种感觉，只有我和他才能理解。雅虎阿里巴巴๒孙正义แ，都将钱押在了未来和信念上面。
他对我说：“，就是因为要跟你做辈子的朋友，我才愿意退出。”这句话，在我眼里的价值，远远高出3๑5亿美元！
在产业最低谷的时候仍然坚定不移地坚持理想的人并不多，孙正义和马云就是这样的人。
花别人的钱要比花自己的钱痛苦
很多人认为，现在互联网讨论最多的是投资者和管理者有矛盾，我们不这么认为ฦ。只有管理者去欺骗投资者，投资者不太可能ม欺骗管理者。投资者给你钱的时候，你记住有天你定要还他。这是做人的品质。刚ธ刚创น业的时候，我们几乎不打出租车。有次我们必须打车，辆桑塔纳过来，所有人头都转过去了，看夏利过来，马上把手招过去。因为桑塔纳比夏利贵块多钱。我们今天所花的钱都是投资者的钱，如果有天花自己的钱的时候，可以大胆地花，所以这两年，我们以小气感到骄傲。
马云的这种对风险投资的态度，是为投资者所称道的。他把这样的态度也传递给了赢在中ณ国的选手，他曾在栏目中ณ点评位选手时这样说道：
上市这些想清楚了再说。尤其对风险投资定要想清楚了再说，另外个我觉得你刚ธ才讲的很多的是免费，我的建议：免费是世界ศ上最昂贵的东西。所以尽量不要免费。等你有了钱以后再考虑免费，千万不要跟讲我拿了你的钱我去免费，说这样的话都是怕的你每笔生意必须挣钱，免费不是个好策略๓，它付出的代价会非常大。
要获得风险投资，最好要说怎样去赚钱，而不是说怎样去免费。全球高级总裁兼亚太区总裁熊晓鸽也曾说过，要想获得风险投资，和风险投资者谈判时，不要说什么เ都不缺，就只是缺钱。风险投资商的工作就是选好苗子“押宝下注”。因而，他们更关心你是否能给他带来更多的利ำ润。
对于马云和阿里巴巴๒，孙正义显然是押对宝了。而在孙正义之前，并没有多少人能认识到เ阿里巴巴的价值。在很长的段时间里，阿里巴๒巴只是个ฐ为供应商和采购商牵线搭桥的免费平台，加上初期的马云还没有找到好的赢利模式，所以很少有人会相信阿里巴巴๒网站能ม有什么เ前途。
但是200่2年，马云就证明了阿里巴巴并非只会烧钱。这年年底，阿里巴巴全面实现赢利ำ600万元人民币。20่03๑年，阿里巴巴๒实现每天营业收入1้00万元人民币。
如果我们不相信自己能赚钱，投资者就不会给我们钱，但是投资者的耐心是有限的，他等了3年以后说，你得给我证明看你能ม赚钱，我2๐0่02๐年就证明给他看，我们赚钱了。
阿里巴๒巴赚钱是给风险投资商最好的礼物。有次，马云在接受电视采访时说：
我从2๐000年拿到钱，2๐0่03๑年到2๐004๒年，融了8๖00่0่多万美元，阿里巴巴4年以内每个季度的业绩报告从来没有个季度让我的投资者失望过。既ຂ然你说到的都做到了，每个季度的董事会开会到เ后面的报告都样，你还要说什么？你要钱，人家定会放在桌子上面。